依照蜜雪集团的年报，整个2025年，公司收入335.6亿元，同比增加35.2%；净赢利近60亿元，同比增幅33.1%[1]，仍然处于高增加阶段。

　　同期，蜜雪冰城宣告原履行副总裁张渊成为新任CEO，创始人张红甫被委任为公司的联席董事长。成绩阐明会上，对产品和运营的解读替代朴实的门店扩张，种种痕迹阐明，蜜雪冰城进入了一个全新的发展阶段。

　　作为国内尖端规划的连锁茶饮公司，蜜雪冰城的一举一动都备受产业界重视。尤其在餐饮业困难复苏、运营容错率低的存量周期，蜜雪冰城是一个被职业重复解剖复盘的样本。

　　我国连锁餐饮业一向以“万店”作为公司运营里程碑，蜜雪冰城的特殊性在于，它一下把这个门槛提高了好几倍。

　　现在，蜜雪集团旗下已具有了三个子品牌：现制茶饮品牌“蜜雪冰城”、现磨咖啡品牌“走运咖”、现打鲜啤品牌“鲜啤福鹿家”，其间，蜜雪冰城国内门店约4.4万家[1]。

　　从带着“下沉商场”标签的奶茶品牌，到多元化运营的上市公司，蜜雪给职业留下了许多谜题。尤其在2020-2023这段餐饮业一片哀嚎的时刻，蜜雪坚持了安稳的增加，令业界为之入神。

　　蜜雪冰城是典型的加盟制餐饮品牌，简直一切门店都是加盟店。相似的形式在餐饮业十分遍及，比方国内的巴比馒头、国外的达美乐等——远看是餐饮品牌，近看是供应链企业。

　　门店规划与背面的供应链规划相提并论，原材料略微提价就能引发难以处理的结果，反之，细小的本钱紧缩也能换来规划巨大的赢利弹性。因而，掌控供应链是一个适当务实的战略。

　　大部分在新消费运动中诞生的茶饮品牌，根本都阅历了两个发展阶段：先靠爆款产品打响品牌知名度，后深化供应链完善本钱控制才能。

　　现制饮品不是集成电路，不存在什么技术壁垒。产品立异很简单被全职业敏捷仿制，供应链才能带来的客单价下降，反而能触达更大的潜在商场。和其他现制饮品品牌不同，蜜雪冰城的特殊性在于两点：

　　蜜雪冰城的SKU主打根本款，自身很精简，一起奶和糖等原材料的通用性十分强，受时节要素/时令生果、产品销量等要素影响很小，很适合做大生产规划摊薄本钱。曩昔几年，蜜雪冰城的固定资产增加跑得比门店还快。

　　除了质料，蜜雪冰城连包材都由自己把控，由于稀有十亿杯的销量做基数，即使单杯本钱下降1分钱，带来的本钱弹性也十分可观。经过极致的供应链办理，蜜雪冰城在客单价不高的情况下，也能给加盟商留出不错的赢利空间。

　　2020年后，这套以供应链为中心的运营形式，简直成为连锁餐饮业的标准答案。从海底捞到蜜雪冰城，每个成功的餐饮企业，好像都是顶尖的供应链公司。

　　奶茶并非新事物，但引进鲜奶、新鲜生果等质料的现制茶饮却是消费商场的新物种。新质料和新设备的引进必定推高供应链本钱，这也是现制茶饮前期定价偏高的原因。

　　但问题是，一个品类越是趋于普适、走向群众，其受众就注定会对价格越来越灵敏。2018年后，现制茶饮进入遍及阶段，也带给了全职业两个新的考虑：

　　一是平价趋势下，供应链才能渐渐的变重；二是面临广袤的群众商场，规划的扩张和运营的安稳需求平衡。

　　蜜雪冰城大扩张之前，我国下沉商场的餐饮连锁化率水平很低。和拼多多不同，蜜雪冰城作为一个线下业态，能在许多我国人没听说过的县城里首先站稳脚跟，令餐饮业为之入神。

　　依照财报口径，蜜雪在三线万多家门店，占我国大陆门店的58%[1]。仅2025年一年，蜜雪旗下三个品牌在下沉商场就净增了8261家门店。

　　一是多元化。2025年，蜜雪旗下咖啡品牌走运咖门店规划不声不响打破一万家，海南的咖啡豆基地同期投产。同年10月，蜜雪战略并购现打鲜啤品牌鲜啤福鹿家。进入了现磨咖啡现打鲜啤两个新商场。

　　二是产品晋级。本年，走运咖开端推进“三鲜一现”晋级，在济南、菏泽试点把质料换成冷链鲜牛奶和新鲜咖啡豆后，作用马到成功，门店日店均出售杯量直接提升了13%[3]。2026年头，蜜雪开端把中心单品“棒打鲜橙”里的常温果酱，替换成了冷冻的复合橙果汁。